L'Autorità federale di vigilanza sui mercati finanziari FINMA apre un'indagine conoscitiva sulla circolare riguardante le operazioni di pensionamento e prestito titoli (Repo/SLB) che dovrebbe entrare in vigore il 1° gennaio 2010. Il prestito titoli (securities lending and borrowing, SLB) è diventato negli ultimi anni uno strumento importante nelle contrattazioni di valori mobiliari. Rappresenta, tra l'altro, una fonte di approvvigionamento titoli per il mercato repo, importante ai fini della politica monetaria. Le operazioni repo hanno dimostrato la loro validità anche in situazioni eccezionali per la gestione dei tassi e della liquidità da parte della Banca nazionale svizzera. L'SLB viene effettuato sia con copertura che senza. La quota dei titoli presi in prestito senza copertura soprattutto da clienti privati e aziende è particolarmente elevata. La circolare mira da un lato a chiarire come deve essere trattato l'SLB nel rispetto delle prescrizioni vigenti in materia di liquidità e dall'altro a tutelare i creditori e gli investitori coinvolti nell'SLB definendo i requisiti da soddisfare per quanto riguarda l'informativa al pubblico, il contenuto dei contratti quadro, le modalità di esecuzione e di conteggio. Data la componente di rischio presente in questo tipo di operazioni devono essere poste delle restrizioni nell'SLB senza copertura per investitori non qualificati. Il termine dell'indagine conoscitiva sulla circolare è fissato per il 2 novembre 2009.
