La FINMA ha autorizzato per la prima volta un sistema di negoziazione DLT. Il sistema di negoziazione DLT di BX Digital consente la negoziazione di valori mobiliari DLT. L’autorizzazione è rilasciata sulla base del progetto sulla tecnologia di registro distribuito.
BX Digital SA, una consociata di BX Swiss SA e parte del gruppo della Borsa di Stoccarda (Börse Stuttgart Gruppe), è stata autorizzata dalla FINMA come primo sistema di negoziazione DLT. L’autorizzazione è disciplinata nella Legge sull’infrastruttura finanziaria (LInFi) e consente la negoziazione multilaterale di valori mobiliari DLT. Subordinatamente alla negoziazione, BX Digital intende offrire servizi di regolamento. L’offerta si rivolge unicamente a partecipanti assoggettati alla vigilanza, generalmente banche. BX Digital non offre la custodia di valori mobiliari DLT.
BX Digital ha richiesto l’autorizzazione per la gestione di un sistema di negoziazione DLT cosiddetto piccolo, che non consente di superare i valori soglia definiti nell’Ordinanza sull’infrastruttura finanziaria (OInFi), di conseguenza beneficia di alcune agevolazioni regolamentari.
Innovazione su solidi fondamenti giuridici
Il progetto DLT è entrato in vigore in Svizzera il 1° agosto 2021. Con l’adeguamento del diritto federale (art. 73a segg. LInFi) agli sviluppi della tecnologia di registro distribuito (distributed ledger technology, DLT) è stata creata una nuova infrastruttura del mercato finanziario che sostiene l’innovazione della piazza finanziaria e, in concreto, il settore fintech, senza trascurare la stabilità e la sicurezza dei partecipanti al mercato. Il sistema di negoziazione DLT ha quindi un solido fondamento giuridico e si inserisce in un ampio quadro normativo che disciplina la negoziazione multilaterale di valori mobiliari DLT.
Nell’ambito del suo processo di autorizzazione la FINMA ha chiarito importanti questioni di principio e ha chiesto una strategia che garantisca la continuità operativa (business continuity management, BCM), anche in riferimento all’infrastruttura di regolamento che si basa su una blockchain pubblica. Per limitare i rischi operativi, la regolamentazione del mercato finanziario esige che il gestore sottoponga la tecnologia impiegata a verifiche tecniche, per esempio quella del codice sorgente utilizzato dai cosiddetti contratti intelligenti (smart contracts).
Il sistema di negoziazione DLT di BX Digital si avvale per il regolamento di una blockchain pubblica (Ethereum). Per il regolamento dei pagamenti è collegato al sistema di pagamento Swiss Interbank Clearing (SIC), gestito operativamente su incarico della Banca Nazionale Svizzera. Il regolamento «delivery-versus-payment» è assicurato da uno «smart contract» di BX Digital che nel trasferimento dei valori mobiliari DLT sulla blockchain pubblica consente il contestuale pagamento dal conto dell’acquirente nel sistema SIC.
In breve
Un sistema di negoziazione DLT è un’infrastruttura del mercato finanziario per la negoziazione di valori mobiliari DLT. Questi diritti valori sono trasferiti e detenuti su una blockchain. I dati delle operazioni sono registrati in modo decentralizzato su diversi nodi o computer e possono essere verificati da tutti i partecipanti.
Gli smart contracts sono contratti digitali auto-eseguibili che vengono inseriti in una blockchain ed eseguiti automaticamente in determinate condizioni.
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